近日，英国皇家邮政公布了半年(2019年4月-9月)财报，股价当日下跌17%。其国际快递子公司GLS业绩抢眼，但信函下滑较快，而且有可能发生的行业罢工和缓慢的业务转型均将影响2020-2021财年的利润表现。

  财报显示，2019-2020财年上半年，皇家邮政集团收入增长5.1%，至51.7亿英镑，调整后净利润为1.11亿英镑，低于去年同期的1.36亿英镑。其英国的业务收入微涨1.8%，至36.5亿英镑，其调整后营业利润下降了33%，为7500万英镑。相比之下，其国际包裹子公司GLS收入增长较大，达15.4亿英镑，增幅14%，调整后营业利润增长17%，达9000万英镑。以欧元换算，GLS收入增长13.5%，达17.3亿欧元。信函业务量减少6%，收入下降1.4%。国内包裹收入增长5.6%，为17.3亿英镑，业务量增加5%，达6.13亿件，这其中包括和核心邮政网络客户及除亚马逊外的协议客户及跟踪业务产品等。

  皇家邮政首席执行官Rico Back称，未来两年信函下滑还将加剧。英国信函业务，不考虑选举信函的话，预计比GDP增长要慢，2020-2021财年，信函量下滑在6%~8%的区间。受英国大选和圣诞节的影响，集团转型进展还很缓慢，因此，2020-2021财年，英国国内业务收入和成本或将持平甚至出现亏损。

  财报中的亮点在于国际业务GLS的表现，贡献了较高的收入增长，业务增长和较高价格及成本控制贡献了较高利润。GLS业务量增长7%，达3.21亿件，调整后的营业利润率为5.9%，基本符合全年预期。

  在具体国家市场，GLS德国是最大赢家场，业务量大，价格较高，其半年收入增长10.8%。受意大利疲态的GDP增长和亚马逊在此扩大自有物流的影响及国内竞争激烈，GLS意大利收入增速减缓为6.6%。GLS法国的业务量较小，收入增长仅为2.1%，且业务亏损1100万欧元。分析认为，GLS在法国的日子仍不好过，需要提高服务质量，在利润高的领域吸引新客户。由于国内业务量较小，GLS西班牙收入则减少6.3%，不过因公司调整推出一些低利润领域的管理措施，其亏损额基本保持着与2018-2019下半年相当的水平。在北美市场上，GLS加拿大子公司Dicom表现符合预期，收入增长9.8%，为8200万英镑，营业利润为800万英镑。GLS美国的亏损幅度收窄，预计9月末完成的对美国西部货运企业Mountain Valley快递公司的收购将会实现增长。

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